Bier, Spirituosen und alkoholfreie Getränke: Auf dem Weg zur Wiedereröffnung

Während sich die Hoffnungen auf eine Wiedereröffnung erfüllen, erwarten die Anleger einen starken Anstieg des Verbrauchs bei Dienstleistungen wie Tourismus, Unterhaltung und Restaurants. Der Konsum von alkoholischen und alkoholfreien Getränken dürfte auch von der bevorstehenden Wiedereröffnung von Bars und Restaurants profitieren, doch die Aktien des Sektors haben Schwierigkeiten, sich zu erholen. In den USA liegt die Getränkeindustrie, einschließlich Cola Cola und Pepsi, am Ende der Tabelle und stieg 2021 um 3% gegenüber rund 12% beim S & P500. In Europa ist es weniger ausgeprägt, wo der Getränkebereich 7% gegenüber 10% im Euro Stoxx 600 einnimmt. Andererseits ist er im Vergleich zum Hotel- und Freizeitsektor sehr blass, da er 2021 um 32,5% und um 92% um 92% zulegte. über 52 Wochen.

Der Getränkesektor ist weniger volatil und könnte diesmal aufgrund von Eindämmungsmaßnahmen die Hauptlast der Krise tragen. In letzter Zeit musste es sich mit der Inflation der Rohstoffpreise auseinandersetzen, da die Rückkehr des Risikoappetits hauptsächlich zyklische Aktien mit hoher Volatilität gegenüber defensiven Aktien begünstigt. Der Sektor ist eindeutig nicht so beliebt, aber das könnte sich ändern, solange die Ergebnisse folgen.

Mit wichtigen Märkten in Italien (35%), Deutschland (16%) und Frankreich (6%) kann Campari von seiner Wiedereröffnung in Europa viel profitieren.

Heineken meldete kürzlich ein Umsatzvolumen im ersten Quartal, das weit über den Erwartungen lag. Dies war vergleichbar mit dem ersten Quartal des vergangenen Jahres, und dies trotz der Sperrung in Europa für den gesamten Zeitraum. Laut Refinitiv besteht Konsens darüber, dass das durchschnittliche Umsatzwachstum im Vergleich zu 2020 bei rund 10% liegt, aber 9% unter dem Niveau von 2019, das für die niederländische Brauerei ein Rekordjahr war. Dies scheint nicht unüberwindbar, zumal ähnliche Umsätze im zweiten Quartal viel leichter zu übertreffen sein werden. Mit 40% des Umsatzes „on trade“ (Umsatz vor Ort, ohne Supermärkte) ist Heineken ideal positioniert, um von der Wiedereröffnung zu profitieren. Ein großer Nachteil sind die hohen Rohstoffkosten, die sich auf die Margen auswirken. Daher ist die Umsatzrendite am höheren Standort erforderlich, daher ist die Wiedereröffnung der Brauereien erforderlich.

Laut einer Untersuchung der Investmentbank UBS ist das Spirituosengeschäft weniger inflationsanfällig als das Biergeschäft. Campari, der Besitzer des Aperol-Getränks, veröffentlichte seine Ergebnisse für das erste Quartal 2021 mit einem organischen Umsatzwachstum von 17,9%, während Analysten im Durchschnitt nur 5% setzten. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern lag ebenfalls um 63,6% über der Prognose von 19%. Viele Investmentbanken haben ihr Ziel nach diesen außergewöhnlichen Ergebnissen nach oben korrigiert. Mit wichtigen Märkten in Italien (35%), Deutschland (16%) und Frankreich (6%) kann Campari von seiner Wiedereröffnung in Europa viel profitieren. Auch ein erhöhter Konsum in den kommenden guten Tagen und ein potenzieller „Rachekonsum“ werden es ihm ermöglichen, seine Margen deutlich zu steigern.

Das Verbraucherverhalten ist nach mehr als einem Jahr der Einschränkungen schwer vorherzusagen.

Der Weltmarktführer für Spirituosen wird Diageo nicht mit globalen Marken wie Smirnoff, Johnnie Walker, J & B und einem Anteil von 34% an Moët Hennessy bis August veröffentlichen, aber die jüngsten Zahlen von LVMH geben die Farbe bekannt. Letztere verzeichneten im ersten Quartal ein beeindruckendes organisches Wachstum des Wein- und Spirituosensektors von 36%. Diageo ist auch in Bier mit Guinness, das voraussichtlich von der bevorstehenden Wiedereröffnung in Großbritannien und Irland profitieren wird. Einige englische Bars waren am vergangenen Wochenende nicht mehr vorrätig, obwohl nur die Terrassen geöffnet sind.

Bei Erfrischungsgetränken und Erfrischungsgetränken sieht die britische Firma Britvic interessant aus. Über 60% des Umsatzes kommen aus Großbritannien, wo das Unternehmen eine führende Position einnimmt. Die Aktie bewegt sich auf einem besonders attraktiven Bewertungsniveau mit einem 12-Monats-KGV von 18x, verglichen mit dem Getränkesektor in Europa bei rund 23x. Britvic, das ein Drittel seines Umsatzes auf der Website erzielt, wird seine Quartalsergebnisse am 18. Mai veröffentlichen.

Natürlich ist die Anlage in diese Aktien nicht ohne Risiko. Wiedereröffnungspläne können sich verzögern und das Verbraucherverhalten kann nach mehr als einem Jahr Einschränkungen nur schwer vorhergesagt werden. Auf der anderen Seite ermöglicht die Wiedereröffnung mit begrenztem Risiko, da sie nur teilweise an der Rallye des Marktes teilgenommen hat. Es bietet auch Diversifikation zusammen mit heißen periodischen Aktien.