Der Zinssatz für 10-jährige deutsche Anleihen wird erstmals seit 2019 wieder positiv

Der Zinssatz für zehnjährige Kredite in Deutschland kehrte am Mittwoch zum ersten Mal seit Mai 2019 in den positiven Bereich zurück, da die steigende Inflation in der Eurozone die Befürchtungen einer geldpolitischen Straffung schürte.

Um 07:50 GMT bewegte sich die Anleiherendite für die Anleihe, eine Benchmark auf dem Schuldenmarkt, über die Nullschwelle (+0,008 %) und wurde kurz nach Marktöffnung um 07:00 GMT überschritten.

Dieser Übergang ins Grüne ist seit der geldpolitischen Lockerung durch die Europäische Zentralbank im Jahr 2019 angesichts von Rezessionsängsten nicht mehr eingetreten.

Es ist ein wichtiges Signal für die Markterwartungen einer bevorstehenden Zinserhöhung in der Eurozone durch die Europäische Zentralbank, die sich in den letzten Jahren auf einem historisch sehr niedrigen Niveau befand. Dies trug dazu bei, die Wirtschaftstätigkeit aufrechtzuerhalten.

Auf ihrem niedrigsten Stand fiel die Bundrendite laut Daten von Bloomberg zum Handelsschluss am 9. März 2020 auf -0,86 %.

Kreditsperren verschärft

Die Inflation erwachte jedoch 2021 in der Eurozone und insbesondere in Deutschland, insbesondere aufgrund hoher Energiepreise und Verknappung einiger Produkte. Heute wächst die Befürchtung, dass dies ein dauerhafteres Phänomen ist als ursprünglich angenommen, das die Europäische Zentralbank dazu zwingen könnte, die Kreditsperren zu verschärfen.

Dieser Zusammenhang erklärt, warum die Kreditvergabe an deutsche Anleihen seit einigen Monaten steigt.

„Nehmen wir die Entwicklung im Jahr 2021 als Referenz, könnte die 10-jährige Anleihenrendite in diesem Jahr auf 0,30 % steigen“, schätzt Elmar Völker, Analyst bei der LBBW.

Die anhaltende Zurückhaltung der Europäischen Zentralbank, auf die hohe Inflation zu reagieren, bleibt jedoch ein Hindernis für höhere Anleiherenditen. Sowie Bedenken hinsichtlich der wirtschaftlichen Erholung im Zusammenhang mit der Stärke der Covid-19-Pandemie.

Die Europäische Zentralbank unternahm jedoch im Dezember einen ersten Schritt, um ihren Krisenmanagementmodus zu beenden, indem sie beschloss, ihre Anleihekäufe im Rahmen ihres Emergency Epidemic Heavy Purchase Programme (PEPP) in Höhe von 1,850 Milliarden Euro in Form von Schuldenrückkäufen schrittweise zu reduzieren.

Allerdings muss das Ende der Nettoankäufe von Vermögenswerten abgewartet werden, um die erste Zinserhöhung zu sehen, so das EZB-Szenario, das sich daher von dem proaktiveren Vorgehen gegen die Inflation durch die US-Notenbank unterscheidet, die beabsichtigt, ihre Zinsen zu erhöhen Preise in diesem Jahr.

Le Revino mit Agence France-Presse